迅雷欲聯(lián)姻，除了本身公司發(fā)展需要資金外，也可能存在“被動(dòng)嫁人”的一面。
2011年6月9日，迅雷向美國(guó)SEC遞交了上市申請(qǐng)，計(jì)劃在納斯達(dá)克IPO。然而，7月20日，就在登陸納斯達(dá)克前夜，迅雷突然宣布暫緩IPO。同年10月，迅雷明確撤回上市申請(qǐng)。一年過(guò)去了，迅雷上市的號(hào)角至今仍未吹響。
今年10月24日，迅雷原首席財(cái)務(wù)官鄒鈞因個(gè)人原因離職，引發(fā)外界猜想。有投資界人士對(duì)外透露，由于迅雷IPO未果，目前迅雷的投資方之一聯(lián)創(chuàng)策源正在積極尋求拋盤，而迅雷與奇虎360、百度的接觸就是為了配合聯(lián)創(chuàng)策源的退出舉動(dòng)。
據(jù)悉，2007年聯(lián)創(chuàng)策源曾向迅雷投資1500萬(wàn)美元。而根據(jù)迅雷2011年提交的招股說(shuō)明書，聯(lián)創(chuàng)策源創(chuàng)始合伙人馮波代表所在公司持有迅雷11.6%的股份。
“對(duì)于PE和VE來(lái)說(shuō)，如果投資的項(xiàng)目沒(méi)有辦法上市退出，投資人就會(huì)推動(dòng)企業(yè)被并購(gòu)，以獲得投資退出，前階段紅孩子的例子也是如此。”在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)，科萊益創(chuàng)投投資副總監(jiān)李為平進(jìn)一步解釋說(shuō)，“國(guó)內(nèi)對(duì)上市企業(yè)有明確的盈利要求和隱性的資產(chǎn)規(guī)模要求，TMT類型的項(xiàng)目目前并不適合在A股上市，一般而言都選擇在境外上市，如美國(guó)的納斯達(dá)克和中國(guó)香港等市場(chǎng)。而這些科技創(chuàng)新企業(yè)獲得的股權(quán)投資，如天使投資、風(fēng)險(xiǎn)投資及所謂的PRE-IPO，主要退出的途徑有兩種，即轉(zhuǎn)讓(包括公司被并購(gòu))和上市退出。但是，2011年以來(lái)，在渾水、香櫞等為代表的做空機(jī)構(gòu)打壓下，中概股在美國(guó)全面受阻，很多被揭露造假的企業(yè)都已經(jīng)退市，沒(méi)有退市的一些優(yōu)質(zhì)企業(yè)價(jià)格也很低。”
值得關(guān)注的是，目前中國(guó)TMT企業(yè)赴美上市已異常艱難，比如去年拉手網(wǎng)反復(fù)路演，但是認(rèn)購(gòu)低迷，甚至前期的股東帶頭認(rèn)購(gòu)都沒(méi)有用。今年以來(lái)除了唯品會(huì)一家流血上市，已經(jīng)沒(méi)有其他的中國(guó)概念股在美國(guó)上市。
由于海外資本在中國(guó)的退出渠道不暢，未來(lái)或?qū)⒂懈嗟腡MT企業(yè)遇到迅雷今天面臨的難題。
李為平表示，迅雷上市前大規(guī)模融資，是想搶占市場(chǎng)，做大規(guī)模再上市。但是，因?yàn)槭袌?chǎng)不好未能上市，而企業(yè)在做規(guī)模時(shí)并沒(méi)有很好地平衡贏利情況，導(dǎo)致規(guī)模上來(lái)后，盈利能力卻跟不上步伐。而沒(méi)有后續(xù)資金的支持，企業(yè)就會(huì)有資金鏈斷裂的危險(xiǎn)。
而由于我國(guó)對(duì)境內(nèi)公司在境外上市的一個(gè)限制性政策，使得赴海外上市的TMT企業(yè)都要選擇VIE架構(gòu)，這對(duì)海外投資者來(lái)說(shuō)也可能是一個(gè)潛在的風(fēng)險(xiǎn)。在這一政策背景下，國(guó)內(nèi)許多獲得海外資金支持的科技企業(yè)，將要面對(duì)與迅雷同樣的局面。
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